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Esperio: Fundamentos para um melhor sentimento de mercado é a doce perversão

Notícias de Coimbra | 2 anos atrás em 02-11-2022

Os principais índices de Wall Street não estão a realizar tentativas de queda nos últimos dois dias antes da reunião do Federal Reserve (Fed). Um aumento da taxa de juros amplamente antecipado pelos formuladores de políticas dos EUA foi principalmente precificado, com quase 87% dos traders a apostar no quarto grande movimento de 0,75% consecutivo. Nesse cenário, a faixa-alvo de fundos do Fed pode chegar a 3,75%-4,00%, enquanto os 13% restantes esperam uma decisão menos agressiva, de acordo com a CME FedWatch Tool.

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Em meados de outubro, a mesma minoria juntou-se a uma multidão maior que temia que o regulador pudesse estar a planear acelerar o ritmo dos aumentos das taxas de juros. O índice amplo S&P 500 testou a sua mínima de 22 meses sob o suporte psicológico de 3.500 pontos. Novos picos no núcleo da inflação ao consumidor doméstico dos EUA, que aumentaram 1,2% em agosto e setembro, apesar dos custos de transporte claramente mais baixos devido aos preços moderados do petróleo, deram aos viajantes motivos suficientes para pensar assim. Mais tarde, informações vazaram de uma fonte não identificada no Fed por meio de um artigo do Wall Street Journal e opiniões pessoais compartilhadas por alguns membros votantes do Fed, convenceram o mercado de uma desaceleração na trajetória das taxas de juros nos Estados Unidos.

Um declínio gradual da atividade empresarial, que se tornou peculiar tanto para os setores industrial quanto de serviços, após os índices nacionais de gerentes de compras dos EUA caírem para 49,9 e 46,6 pontos, respectivamente, bem como uma queda duradoura nas vendas de casas devido às taxas de hipoteca historicamente altas, foram citados como justificativas para o uso da prudência mais comum. Como resultado, não apenas Wall Street, mas também os mercados globais se acalmaram, permitindo-se algumas pressões curtas que levaram a um salto substancial do S&P 500 para os níveis equilibrados em torno da marca de 3.900 no final de outubro.

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As autoridades financeiras dos EUA também podem precisar domar os títulos do Tesouro depois que atingiram o pico de 4,33% em termos de referência de 10 anos, caso as coisas sejam deixadas sem vigilância enquanto as taxas de juros podem subir muito rápido. Isso afetaria negativamente os preços de serviço de mais de US$ 31 trilhões da dívida pública dos EUA.

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Os rendimentos caíram para míseros 0,5% devido aos temores da pandemia em 2020, que abençoou o governo americano com alívio financeiro, depois de imprimir enormes quantias de dinheiro em 2020 e 2021. Agora a situação é completamente diferente e é impossível recorrer a truques como a flexibilização quantitativa mesmo sob outros nomes durante o atual período de explosões inflacionárias. Dito isto, o Fed pode pensar duas vezes antes de fazer as taxas galoparem mais uma vez, pois também precisam restringir o apetite dos compradores de dívidas de refúgio durante uma crise, sem estimular o processo.

O analista da Esperio considera que o temperamento de contenção das autoridades monetárias devido ao acúmulo de fatores fundamentais negativos na economia como pedra angular do otimismo é uma espécie de doce perversão do sentimento do mercado. No entanto, não se afastando dessa situação enquanto está sentado em um campo vazio, um besouro é carne. O Fed geralmente não publica as atualizações de suas projeções econômicas em suas reuniões de novembro, mas pelo menos qualquer referência a uma atitude monetária mais branda na entrevista coletiva do chefe do Fed, Jerome Powell, seria muito melhor do que nada para os investidores em ações.

Opinião de Alex Boltyan, senior analyst of Esperio company

 

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