Os índices de stocks de ambos os lados do Atlântico estavam claramente à frente dos fundamentos empresariais no final de Março. Por isso, não foi uma grande surpresa que Wall Street tenha ficado assustada com a sua própria sombra após a fuga em alta. Quaisquer níveis acima dos 4.150 pontos para o índice de mercado alargado S&P 500 podem antes desafiar o relógio, quando as expectativas consensuais soam o alarme antes da época de lucros empresariais da Primavera.
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Cinco grandes técnicos, incluindo o proprietário do Facebook Meta Platforms, Amazon, Apple, Netflix, e Google-parent Alphabet, que são conhecidos como grupo FAANG, e mega caps como Microsoft, Nvidia e Tesla, contribuíram quase colectivamente com 90% para o último rally. Numa busca de decisões de investimento relativamente seguras, os accionistas colocam essas empresas gigantes bem acima do mercado, que está condenado a ir para trás da curva. Lançar um olhar sobre os industriais, ou especialmente sobre o segmento bancário sofredor, seria suficiente para criar melhores perspectivas sobre o assunto. Um posicionamento mais amplo para o resto do mercado não poderia ser conduzido apenas por uma dúzia de líderes que diluíssem o foco da atenção pública.
Micron, o único fabricante de chips de memória à escala global com sede nos EUA que contribuiu grandemente para um recente comício, enfrentou subitamente uma revisão de segurança dos seus produtos vendidos na China. As suas acções rapidamente perderam os seus ganhos. Um confronto entre os EUA e a China colocou os fabricantes de chips no fogo cruzado na sequência das restrições de exportação dos EUA de chips de memória estrangeiros, acrescentando o YMTC, o principal fabricante de chips de armazenamento da China, à lista negra comercial.
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Uma decisão recente da Organização dos Países Exportadores de Petróleo e alguns dos seus aliados de eliminar do mercado mais de 1,6 milhões de barris por dia pôs em causa a tendência inflacionista de domesticação. Assim, as elevadas expectativas de inflação contribuíram largamente para a actual incerteza.
O estranho facto de mais de 70% das apostas no mercado monetário serem feitas pela Reserva Federal (Fed) durante a sua reunião de Setembro, irá provavelmente impedir os mercados de uma queda mais profunda durante algum tempo. Estas apostas contradizem fortemente as repetidas garantias dos funcionários da Reserva Federal de que qualquer mudança na política monetária está ainda para além das projecções para 2023, enquanto outro pequeno aumento de 0,25% da taxa foi marcado no “ponto plot” pelos decisores, a ser realizado em Maio.
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É notável que os dados muito positivos sobre a balança comercial e as encomendas de fábricas da Alemanha não conseguiram impressionar os índices de acções europeus. Apenas a moeda única continuou a subir ainda mais, aproximando-se dos níveis próximos de 1,10 contra o dólar, também alimentada por expectativas de um ciclo de aumento de taxas mais acentuado e mais duradouro na Europa em comparação com a América. Um aumento da taxa superior ao esperado de 0,5% pelo Banco de Reserva da Nova Zelândia, a 5 de Abril, forneceu mais combustível a estes argumentos.
Os analistas de Esperio observam que um elevado grau de incerteza sobre a direcção da taxa de juro não permite que as moedas se movimentem ao longo de algum canal de navegação claro. A maioria dos participantes no mercado não tem a certeza se seria melhor comprar as obrigações denominadas em dólares americanos, ou os activos em euros. Uma queda do rendimento das obrigações a dez anos de referência dos EUA para 3,3% apenas reforça estas dúvidas. Entretanto, o e-Gold rival reina supremo, de modo que os futuros metálicos amarelos viraram mais de 2.000 dólares por onça troy na sua terceira tentativa sólida desde Agosto de 2020.
Opinião Alex Boltyan, senior analyst of Esperio company
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